北京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家杨德(dé)龙如(rú)此(cǐ)分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部(bù)署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值判断而(ér)不(bù)是价格(gé)判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天(tiān)味业(yè)等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均(jūn)在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企业(yè)的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思分别为(wèi)8.18％，9.29％以及1小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思9.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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